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（一）本周权益市集转头

本周（2026/2/9-2026/2/12，下同）A股主要指数一说念飞腾，债市主要指数一说念飞腾。周内各大主要指数推崇为：上证指数飞腾1.68%，深证成指飞腾2.71%，创业板指飞腾2.83%，科创50飞腾4.12%。其他宽基指数方面：中证500指数飞腾3.40%，中证1000指数飞腾3.27%，沪深300指数飞腾1.64%，上证50指数飞腾1.38%。行业板块方面，31个申万一级行业中，22个行业飞腾，9个行业着落。涨幅最大的三个行业离别为详细、建筑材料和有色金属，涨幅离别为：12.95%、6.15%、5.23%；跌幅最大的三个行业离别为农林牧渔、纺织衣饰和食物饮料，跌幅离别为：-1.61%、-1.79%和-2.33%。格调指数多飞腾，金融格调、周期格调、奢靡格调、成长格调、踏实格调变动离别为-0.41%、2.97%、-0.53%、3.78%、0.19%。逐日成交金额和成交量方面，本周，平均逐日成交额21392亿元。

（二）本周债券市集转头

（1）流动性及资金面转头

本周央行公开市集操作货币净投放12454亿。本周货币投放16194亿，货币回笼3740亿。

本周利率[1]均大批上升，银行间质押式回购利率1D、7D、14D、1M离别变动8.94BP、2.52BP、4.61BP、1.62BP，进款机构间质押式回购利率1D、7D、14D、1M[2]离别变动9.64BP、0.03BP、1.75BP、-9.66BP[3]。

（2）二级市集转头

本周各期限利率债到期收益率[4]涨跌各半。从收益率弧线变化来看，本周6M、1Y、3Y、5Y、10Y国债到期收益率离别变动-0.87BP、-0.33BP、-0.18BP、-0.71BP、-0.27BP；6M、1Y、3Y、5Y、10Y国开债到期收益率离别变动0.60BP、0.54BP、1.46BP、0.59BP、0.86BP。从期限利差来看，国债10Y-1Y利差环比变动0.06BP，国开债10Y-1Y利差环比变动0.32BP。

中短期单子信用利差[5]大批着落。咱们将各期限各等第中债中短期单子收益率与对应期限的中债国开债到期收益率间的相反当作信用利差，本周AAA级1年期、3年期、5年期信用利差较上期离别变动-1.44BP、-2.24BP、-0.79BP；AA+级1年期、3年期、5年期信用利差较上期离别变动-1.48BP、-2.32BP、-2.26BP；AA级1年期、3年期、5年期信用利差较上期离别变动-1.60BP、-3.08BP、-1.20BP。

城投债信用利差[6]大批着落。本周AAA级6个月期、1年期、3年期信用利差较上期离别变动0.47BP、-0.42BP、-1.94BP；AA+级6个月期、1年期、3年期信用利差较上期离别变动-1.10BP、-1.30BP、-2.09BP；AA级6个月期、1年期、3年期信用利差较上期离别变动-0.57BP、-1.30BP、-2.29BP。

（3）债券市集主要指数推崇

本周债市主要指数一说念飞腾。本周各主要指数具体推崇如下：中债详细指数变动0.09%，中债企业债指数变动0.01%，中证可转债总指数变动1.53%，中债国债总指数变动0.08%，中债总指数变动0.08%，中债金融债总指数变动0.07%，中债信用债指数变动0.04%。

（一）上周新发基金家具情况

本周新成立基金刊行明细一览：本周共成立基金46只，刊行份额490.06亿份。其中，股票型基金14只，刊行份额86.19亿份；夹杂型基金15只，刊行份额191.93亿份；债券型基金6只，刊行份额123.72亿份；FOF基金10只，刊行份额88.10亿份；QDII基金1只，刊行份额0.11亿份。本周新成立基金刊行明细一览：

（二）举座公募基金家具情况

左证Wind统计数据，限定2026年2月12日，境内公募基金共有13805只，料理钞票净值达372484亿元。从种种型基金来看，股票基金共有3532只，钞票净值54679亿元；夹杂基金共有4868只，钞票净值37367亿元；债券基金共有4011只，钞票净值110429亿元；货币基金数目为358只，钞票净值149976亿元；另类投资基金56只，钞票净值5142亿元；QDII基金有326只，钞票净值10106亿元；FOF基金575只，钞票净值2895亿元；REITs基金79只，钞票净值1891亿元。

（一）货币市集基金

本周，货币市集基金指数飞腾幅度为0.02%。

（二）固收类基金

本周各固收类基金指数一说念飞腾。种种型固收类基金指数推崇如下：短期纯债基金指数变动0.04%，中长期纯债型基金指数变动0.06%，债券指数型基金变动0.05%。

（三）夹杂类基金

本周各夹杂基金指数一说念飞腾。种种型夹杂类基金指数推崇如下：偏债夹杂型基金指数变动0.55%；夹杂债券型一级基金指数变动0.15%；夹杂债券型二级基金指数变动0.41%；偏债夹杂型FOF指数变动0.46%；偏股夹杂型基金指数变动2.11%；偏股夹杂型FOF基金指数变动1.80%。

（四）权益类基金

权益类基金各指数一说念飞腾。种种型权益类基金指数推崇如下：可转债基金指数变动1.29%；粗俗股票型基金指数变动2.05%；股票指数型基金指数变动1.88%；股票型基金指数变动1.91%。

（一）基金司理一

策略标签：纯债、季节规章、中短久期

最新不雅点：

短期商品和股市波动仍未平息，避险面貌预计还有一定惯性，重复春节之前的季节性规章，预计节前债市推崇逍遥，机构合手券过节的需求不弱，但更多以中短久期的票息品种为主，交游能源依然不及。节后债市走势取决于基本面、策略信号、股市推崇，当今看场合依然不明晰，但彰着转机风险有限，债市仍未解脱震憾步地。

空间上，看守短期内十年国债窄幅震憾判断，1.8%之下空间有限，短期彰着向下打破存在难度，追涨性价比下降。但债市需求并莫得彰着弱化，上周五市集依然运转向超长债、国开债等品种博弈，后续不错连接沿着补涨品种找契机。

品种上，30Y-10Y国债利差仍在40BP以上，超长端风险不算大，但如果进一步压缩至40BP以下需要严慎追涨。二永债受益于分成险资金的合手续流入，中短端品种具备较强的安全性和票息属性，可限定杠杆操作。存单利率仍有性价比，东说念主民币汇率增值重复信贷岑岭渡过，中期仍有小幅下行空间，但幅度有限。权益显露无疑在前期彰着跑赢纯债，但转债的投资体验变差，春节后到两会工夫小幅博弈市集面貌改善。

（二）基金司理二

策略标签：白酒、奢靡

最新不雅点：

近日白酒大涨，商议员以为主如果前期合手续减仓后的，市集轮动、策略松动以及茅台批价超预期酿成的共振。白酒低位设立，可能会带动资金建树比例教诲

白酒前期遭到合手续减配，主动权益基金基本处于超低配景况，股价设立有带动建树回升可能。

基本面近况：需求仍相比弱，然则茅台价钱推崇超预期。自i茅台上线飞天后，平台前几日投放量相比大，经销商也快速出货，然则批价合手续踏简直1500元以上，好于市集预期。相配是昨天运转飞天批价回升到1600元掌握，再超市集预期。预计价钱低位时，市集展现出部分囤货投资需求等等。其他白酒，则无彰着推崇。

后市瞻望：市阵势担忧的是春节后茅台批价仍会连接着落（此前部摊派忧飞天跌幅过大，到1200元掌握，会再次压低白酒行业价钱），然则面前批价的建壮推崇，预计不错类推节后批价可能也不会跌幅太大。同期，春节预判行业仍会有10%掌握下滑，其中茅台需求可能会好一些。

（三）基金司理三

策略标签：行业、化工

最新不雅点：

本周化工推崇出色，诚然贵金属为代表的商品波动加大，但板块韧性较强。咱们以为主如果资金面貌避险后化工景气度上风确乎存在，背后是近期各个子板块价钱均有加价逻辑，行业景气度有望迈入回暖周期。具体品种加价成分如下：①TDI 受益于外洋老本高企，国内龙头展现加价意愿；②VA、蛋氨酸：外洋经营压力加价，国内奴婢；③氯碱：“双碳”策略举高坐褥老本，外洋寒潮促收支口需求。

举座来看，春节前卑劣行业逐渐降负、备库结束的配景下，中游化工挺价、加价意愿强，同期当今卑劣库存广漠不高。瞻望后市，在后续“双碳”策略、节后复工复产以及金三银四等预期催化下，咱们仍然看好化工板块。保举眷注优质龙头公司，细分赛说念可眷注染料场合。

注：

[1]数据截止到2026年2月12日。

[2]数据截止到2026年2月12日。

[3]数据截止到2026年2月12日。

[4]数据截止到2026年2月12日。

[5]数据截止到2026年2月12日。

[6]数据截止到2026年2月12日。

[7]以2023年头为基期反馈该类别指数累计涨跌幅，下同。

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