（原标题：英伟达解禁H20引爆AI算力怒潮欧洲杯体育，恒生科技指数ETF大涨近3%！）
港股拉升，恒生指数、恒生国企指数涨幅扩大至逾1%，恒生科技指数涨1.82%。安踏体育涨超4%，百度、阿里巴巴、携程集团、阿里健康均涨超3%。
关系ETF方面，恒生科技指数ETF(159742)早盘高开，盘中执续颤动，高涨近2.5%，成交额破1.5亿元，换手率近7%，交投活跃。要素股中多量高涨，同程旅行涨超5%；阿里健康、携程集团-S、快手-W、腾讯音乐-SW涨超3%；百度集团-SW、京东健康、阿里巴巴-W、金山软件等个股跟涨，涨幅均超2%。
港股互联网ETF(159568)高开，盘中执续颤动，高涨超2%，成交额破亿元，换手率近30%。要素股中超半数高涨，狮腾控股涨超6%；同程旅行涨超5%；第四范式涨超4%；阿里健康、阅文集团、大麦文娱、京东健康、医脉通涨超3%。
音问面上，2025年7月14日，据英伟达公告，英伟达将复原对中国的H20销售，并文书推出一款皆备合适中国条款的新GPU。7月份，CEO 黄仁勋在华盛顿和北京地区执续施行 AI，黄仁勋指出，英伟达正在央求再次销售英伟达H20，好意思国政府已向英伟达保证将披发许可证，英伟达但愿尽快运行委用。同期，黄仁勋文书推出一款全新、皆备合规的英伟达RTX PRO GPU，该GPU将十分安妥智能工场和物流的数字孪生东谈主工智能规模。
分析来看，此前压制互联网大厂算力开支的因素获得贬责，本次H20复原对华销售后将加快互联网大厂本钱开支，带动国内AI产业链进一步发展。同期港股科技龙头后续针对AI大模子的叙事得以持续，而且通过AI持续优化企业成本，展望三四季度聚焦港股科技龙头的恒生科技指数净利润有望重回高增速。
H20芯片是英伟达为骄傲好意思国此前出口经管计策而挑升针对中国市集推出的AI加快器，是 H100的简化版。左证好意思国现行和之前的出口法例，H20亦然英伟达不错向中国出口的开端进的 AI芯片。H20 的算力仅为H100的六分之一，但凭借其高带宽和内存上风，在履行愚弄中仍具有一定竞争力。
现在，H20芯片是中国市集上的紧迫AI加快器。尽管性能不足H100，但其在集群模式下通过增多芯片数目不错终了接近H100的算力。这次H20的解禁可骄傲部分国产大模子磨真金不怕火和推理的需求，有意于国内AI模子的硬件和软件身手进一步升迁。
为什么H20复原对华销售是一定的？英伟达上半年由于被政府禁令，100多亿好意思金的H20库存无法对中国销售，且该系列仅供中国，是以要是英伟达下半年不完成该库存销售，将对英伟达净利润形成严重耗损。
是以本次H20仅绽开库存，现在有策画是售完无补。H20库存量较大，有望极大缓解国内大厂缺卡近况，保证本年供应，并给B30系列推出和国内GPU良率升迁以敷裕的手艺。8月12日好意思中关税休战行将到期，后续仍存不笃定性。
前期由于H20被禁，我国好多依赖英伟达芯片的新建或在建的数据中心神志靠近宽限或缩减限度，包括阿里云“云脑”神志、贵阳数据中心集群等。左证电子居品全国报谈，2024 年 Q4 至 2025 年 Q1，中国厂商采购了超 60 万张 H20 订单(包括腾讯、阿里、字节等)，但在禁令成效前约有40%尚未委用。
自4月H20被禁后，市集悲不雅预期进一步演绎，从担忧卡到货影响招标，延迟至影响本年AIDC上架和委用，进而影响营收和功绩，导致AIDC板块前期未能高涨。 往后看，字节进步、腾讯等互联网巨头已对B30开释测试意向，同期H20撤销禁售，此前芯片供给胁制有望撤销。后续招标上，左证字节进步采购部，其华东和华北区域自建数据中心模块化机房单位将于7月30日启动招标，跟着H20禁售撤销，AIDC招标有望全面加快。
大厂本钱开支有望本色性回转，是以近期港股关系的大厂与大厂云大涨。大厂7月展望拿到新卡样卡测试。新卡性价比优于国产卡，大厂测试效果和加单情况是关节。若7月测试效果好且后续下单，将相沿AIDC板块。
中好意思马虎后，H20芯片复原对华销售，短期内科技板块胜率将提高。港股科技方面，从资金面分析，市集外资占比拟高，本次将迎来外资回补估值性价比、盈利笃定性较高的港股互联网板块。从功绩面分析，展望互联网龙头公司下半年本钱开支将得以延续，AI叙事重回干线行情，在后续国表里大模子更新，互联网大厂算力订单持续落地催化下，恒生科技有望不断走强。
恒生科技指数ETF(159742)追踪指数掩盖互联网软件、出动互联网、互联网管事、家庭文娱等细分规模。前十大权重股包括比亚迪股份、阿里巴巴-W、好意思团-W、腾讯控股、小米集团-W等，统统权重70%，头部靠拢度高，指数深度受益AI愚弄端发展。
该指数近一年涨幅47.76%(罢休2025年7月1日)，显贵跑赢恒生指数(同期涨幅35.88%)，中枢驱动为AI大模子生意化加快与互联网龙头利润开释。重迭要素股平均研发插足占比达12%，腾讯、阿里等头部企业年研发支拨超百亿，深度布局AI Agent、Sora视频生成等前沿规模。
龙头主导：指数超千亿港元市值企业占比超80%(腾讯、阿里、好意思团、比亚迪、小米等)，500-1000亿港元中坚力量占比超10%(地平线机器东谈主、阿里健康、比亚迪电子)，形成"巨头引颈+中部翻新"格式。
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